2026 में सोने का भाव क्यों गिर रहा है? फेड की ब्याज दर बढ़ोतरी, यील्ड और आगे क्या
OroTracker टीम ·
भाव और आंकड़े 25 सितंबर 2026 की क्लोजिंग के अनुसार।
2026 की शुरुआत में सोने ने एक के बाद एक रिकॉर्ड तोड़े। लेकिन सितंबर के आखिर तक तस्वीर पलट गई: हाजिर सोना हफ्ते के अंत में करीब 4,283 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुआ, जो रिकॉर्ड ऊंचाई से लगभग 20% नीचे है, और पांच हफ्तों में चौथी साप्ताहिक गिरावट की ओर था।
चाहे आपके पास सोना हो, आप गहने खरीदने वाले हों या ज़कात का हिसाब लगा रहे हों, सवाल एक ही है: सोने का भाव क्यों गिर रहा है, और क्या गिरावट खत्म हो गई है? इस गाइड में बिकवाली की चार वजहें, कीमतों को अब भी मिल रहा सहारा और 2026 के बाकी महीनों के लिए बड़े बैंकों के अनुमान समझाए गए हैं।
अभी सोने का भाव कहां है
गिरावट के बावजूद सोना एक साल पहले के मुकाबले काफी ऊपर है। दिक्कत ऊंचाई से इतनी तेज़ वापसी की है:
| पैमाना | मान |
|---|---|
| हाजिर सोना (25 सितंबर क्लोज) | ≈ $4,283 / औंस |
| इस हफ्ते बदलाव | ≈ −2.1% |
| एक महीने पहले की तुलना में | ≈ −8% |
| एक साल पहले की तुलना में | ≈ +14% |
| 2026 की रिकॉर्ड ऊंचाई से दूरी | ≈ −19% से −20% |
| हाजिर चांदी (25 सितंबर) | ≈ $64.26 / औंस |
सोने के भाव हर मिनट बदलते हैं, इसलिए इन आंकड़ों को कोटेशन नहीं, बल्कि एक झलक मानें।
सोने का भाव गिरने की 4 वजहें
1. फेड ने तीन साल में पहली बार ब्याज दर बढ़ाई
सितंबर में अमेरिकी फेडरल रिज़र्व ने ब्याज दर 0.25% बढ़ाई, जो तीन साल में पहली बढ़ोतरी है, और आगे और बढ़ोतरी के संकेत दिए। 25 सितंबर तक बाज़ार अक्टूबर में एक और बढ़ोतरी की करीब 66% और दिसंबर तक 93% संभावना मान रहा था। ऊंची ब्याज दरें नकदी और बॉन्ड को ऐसी धातु से ज़्यादा आकर्षक बनाती हैं जिस पर कोई ब्याज नहीं मिलता।
2. ट्रेज़री यील्ड 19 साल के उच्चतम स्तर पर
10 साल की अमेरिकी ट्रेज़री यील्ड 19 साल के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई। जब सुरक्षित सरकारी बॉन्ड ज़्यादा रिटर्न देते हैं, तो सोना रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है। जे.पी. मॉर्गन का अनुमान है कि 10 साल की रियल यील्ड में हर एक बेसिस पॉइंट के बदलाव पर सोना लगभग 20 डॉलर प्रति औंस हिल रहा है।
3. ऊर्जा झटके से टिकी हुई महंगाई
ईरान से जुड़े युद्ध ने ऊर्जा की कीमतें बढ़ाईं और महंगाई को ऊंचा बनाए रखा, इसीलिए केंद्रीय बैंक दरें घटाने की बजाय सख्ती कर रहे हैं। सितंबर के आखिर में होर्मुज़ जलडमरूमध्य दोबारा खोलने की बातचीत की खबरों से तेल करीब 3% गिरा और सुरक्षित निवेश के तौर पर सोने की मांग भी कुछ ठंडी पड़ी।
4. ब्याज-संवेदनशील निवेशकों की बिकवाली और ऑप्शन हेज का खुलना
गोल्डमैन सैक्स के मुताबिक, दर बढ़ोतरी की नई उम्मीदें ब्याज-संवेदनशील ETF निवेशकों को बेचने पर मजबूर कर सकती हैं और ऑप्शन डीलरों को अपने हेज खोलने पड़ते हैं, जिससे गिरावट सामान्य से तेज़ हो जाती है। यानी गिरावट का एक हिस्सा मशीनी बिकवाली है, सोने की लंबी अवधि की कहानी में बदलाव नहीं।
सोने को अब भी क्या सहारा दे रहा है: केंद्रीय बैंकों की खरीद
केंद्रीय बैंकों ने खरीदारी नहीं रोकी है। गोल्डमैन सैक्स के अनुमान के अनुसार उन्होंने जुलाई में करीब 44 टन सोना खरीदा, जबकि 2022 से पहले का औसत 17 टन प्रति माह था, और तीन महीने का रुझान लगभग 91 टन प्रति माह है।
चीन सबसे बड़ा खरीदार है; गोल्डमैन का अनुमान है कि उसने जुलाई में करीब 35 टन खरीदा, जो आधिकारिक आंकड़ों से कहीं ज़्यादा है। गोल्डमैन को उम्मीद है कि 2026 में केंद्रीय बैंकों की खरीद औसतन 50 टन प्रति माह रहेगी। यही लगातार मांग वह मुख्य वजह है जिसके कारण कई विश्लेषक मौजूदा गिरावट को सोने की तेज़ी का अंत नहीं, बल्कि करेक्शन मानते हैं।
2026 के बाकी महीनों के लिए सोने के भाव का अनुमान
इस साल ज़्यादातर बड़े बैंकों ने अपने लक्ष्य घटाए हैं, लेकिन किसी ने भी पूरी तरह मंदी का रुख नहीं अपनाया:
| संस्था | लक्ष्य | टिप्पणी |
|---|---|---|
| गोल्डमैन सैक्स | $4,900 / औंस | 2026 के अंत का मुख्य अनुमान |
| गोल्डमैन सैक्स (दर बढ़ोतरी की स्थिति) | $4,440 / औंस | अगर फेड दरें बढ़ाता रहे और हेज खुलें |
| जे.पी. मॉर्गन | $4,500 / औंस | Q4 2026 का लक्ष्य, जुलाई में करीब $6,000 से घटाया |
| बर्नस्टीन | $5,600 / औंस | 2030 का अनुमान, $6,100 से घटाया |
ध्यान दें कि गोल्डमैन का दर-बढ़ोतरी वाला परिदृश्य अब हकीकत के ज़्यादा करीब है, क्योंकि फेड ने दरें बढ़ा दी हैं। 2026 में अनुमान बार-बार बदले गए हैं, इसलिए इन्हें वादा नहीं, एक दायरा मानें।
PKR, INR, AED और SAR में गिरते सोने का क्या मतलब है
सोने का भाव अमेरिकी डॉलर में तय होता है, इसलिए आपके शहर का भाव दो चीज़ों पर निर्भर करता है: डॉलर में सोने की कीमत और आपकी मुद्रा की विनिमय दर। अगर आपकी मुद्रा डॉलर के मुकाबले कमज़ोर होती है, तो वैश्विक भाव गिरने के बावजूद स्थानीय सोना महंगा बना रह सकता है।
स्थानीय सोने का भाव ऐसे निकलता है:
- प्रति ग्राम भाव = हाजिर भाव प्रति औंस × डॉलर विनिमय दर ÷ 31.1035
- प्रति तोला भाव = प्रति ग्राम भाव × 11.6638
- 22 कैरेट सोने का भाव = 24 कैरेट भाव × 0.916 (21K × 0.875, 18K × 0.75)
सोने का भाव गिरने से ज़कात के लिए आपके सोने की कीमत भी घटती है, इसलिए उतने ही सोने पर देय ज़कात कम हो जाती है। निसाब वज़न के हिसाब से तय रहता है (OroTracker का कैलकुलेटर 52.5 तोला चांदी का निसाब इस्तेमाल करता है), इसलिए पिछले साल नहीं, आज के भाव से दोबारा हिसाब लगाएं।
अपनी मुद्रा में आज का भाव देखें:
क्या अभी सोना खरीदें? एक व्यावहारिक चेकलिस्ट
कोई भी सटीक तौर पर नहीं बता सकता कि निचला स्तर कहां है। अंदाज़ा लगाने की बजाय एक आसान तरीका अपनाएं:
- पहले अपना लक्ष्य तय करें: लंबी अवधि की बचत और हेजिंग का तरीका अल्पकालिक ट्रेडिंग से अलग होता है।
- किस्तों में खरीदें। हफ्तों या महीनों में खरीदारी बांटने (औसत लागत) से गलत समय पर सारी खरीद करने का जोखिम घटता है।
- फेड की अक्टूबर और दिसंबर की बैठकों और 10 साल की ट्रेज़री यील्ड पर नज़र रखें। फिलहाल यही सबसे बड़े अल्पकालिक कारक हैं।
- सिर्फ सोने का रेट नहीं, कुल लागत देखें: मेकिंग चार्ज, डीलर प्रीमियम और वापसी पर कटौती मायने रखती है, खासकर गहनों में।
- दिनभर चार्ट देखने की बजाय जिस भाव पर खरीदना चाहते हैं उस पर प्राइस अलर्ट लगा दें।
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अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
अभी सोना क्यों गिर रहा है?
मुख्य वजह यह है कि फेड ने सितंबर में दरें बढ़ाईं और आगे और बढ़ोतरी के संकेत दिए, जिससे अमेरिकी ट्रेज़री यील्ड 19 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। ऊंची यील्ड बिना ब्याज वाले सोने को कम आकर्षक बनाती है, और ब्याज-संवेदनशील निवेशक बिकवाली कर रहे हैं।
क्या 2026 में सोना फिर से बढ़ेगा?
कई बैंक अब भी कुछ रिकवरी की उम्मीद करते हैं। गोल्डमैन सैक्स का मुख्य लक्ष्य साल के अंत तक $4,900 है, लेकिन अगर फेड दरें बढ़ाता रहा तो सिर्फ करीब $4,440। केंद्रीय बैंकों की खरीद मुख्य सहारा है, जबकि और दर बढ़ोतरी सबसे बड़ा जोखिम।
फेड की दर बढ़ोतरी का सोने के भाव पर क्या असर होता है?
दर बढ़ने से नकदी और बॉन्ड पर रिटर्न बढ़ता है और आमतौर पर डॉलर मज़बूत होता है। दोनों से सोना रखने की अवसर लागत बढ़ती है, इसलिए जब बाज़ार और बढ़ोतरी की उम्मीद करता है तो भाव अक्सर गिरते हैं।
क्या सोने का भाव गिरने से मेरी ज़कात बदलेगी?
हां। ज़कात योग्य संपत्ति की मौजूदा कीमत का 2.5% होती है, इसलिए सोने का भाव गिरने पर आपके सोने की कीमत और उस पर देय ज़कात दोनों घटती हैं। आज के भाव से हिसाब लगाएं।
निष्कर्ष
सोना इसलिए गिर रहा है क्योंकि फेड सख्त हो गया है और बॉन्ड यील्ड दशकों के उच्चतम स्तर पर हैं, इसलिए नहीं कि सोना रखने की वजहें खत्म हो गई हैं। केंद्रीय बैंक अब भी खरीद रहे हैं, और ज़्यादातर बैंक साल के अंत तक करीब $4,400 से $4,900 के भाव का अनुमान लगा रहे हैं। अगले कुछ महीनों में दिशा फेड तय करेगा, इसलिए दरों और यील्ड पर नज़र रखें, किस्तों में खरीदें और निगरानी का काम अलर्ट पर छोड़ दें।
यह लेख केवल जानकारी के लिए है, वित्तीय सलाह नहीं। भाव लगातार बदलते हैं; खरीदने या बेचने से पहले हमेशा लाइव रेट जांचें।
स्रोत
- Reuters, "Mounting rate hike bets keep weekly loss in sight for gold", September 25, 2026
- Kitco News, Goldman Sachs Research on central bank demand and the $4,900 forecast, September 23, 2026
- USA Today, "Gold price today on September 25, 2026"
- GoldSilver, summary of 2026 bank gold forecasts, September 2026
- Yahoo Finance, "Bernstein unveils new gold price forecast for 2030", September 2026